巴西在全球紙漿供應中占據舉足輕重的地位。根據巴西紙漿和造紙行業協會的數據，巴西年均紙漿出口量高達1800萬噸，位居全球之首。中國是巴西紙漿的最大消費國，約占其出口總量的30%，緊隨其后的是美國。

  分析師普遍認為，如果新的50%關稅落地，全球最大的短纖維紙漿生產商書贊桉諾將是受影響最嚴重的企業之一。據估算，該公司15%至19%的凈銷售額與美國市場緊密相關。

  Fastmarkets紙漿分析師馬特烏斯·薩萊瓦指出，美國是巴西紙漿的主要目的地，貿易政策的任何變動都可能擾亂全球供應鏈。他進一步解釋說，關稅較低的其他出口國可能會因此獲得競爭優勢，而美國本土的紙巾和包裝等下游行業則可能面臨成本上漲的壓力。匯率波動和運費也將進一步影響到岸成本。

  面對突如其來的關稅政策，企業正積極尋求對策。書贊桉諾美洲區總經理吉列爾梅·米蘭達已明確表示，公司將為其產品尋找替代市場。巴西是美國漂白桉木牛皮紙漿（BEKP）的主要供應國，占據美國BEKP進口量的82.5%。2024年，巴西對美出口BEKP超過280萬噸。

  Itaú BBA分析師丹尼爾·薩森強調，書贊桉諾產量巨大，調整其供應鏈并非易事。他估算書贊桉諾2024年對美出口約170萬噸紙漿，要在全球貿易不確定的時期一夜之間改變如此大的出口量，無疑是一項艱巨的任務。

  從貿易數據來看，盡管2025年1月至6月巴西紙漿出口總額增長了8.5%，出口量增長了14%，但對美國的出口情況卻不容樂觀。根據巴西-美國商會的數據，同期對美出口額下降了15.2%，出口量下降了8.5%。僅今年5月份，巴西對美出口額就暴跌了35%。

  一些擁有國際業務的公司或許能夠通過調整物流來維持對美國市場的出口，但這并非沒有挑戰。巴西CMPC紙漿總經理安東尼奧·拉塞爾達表示，公司有可能通過其在智利的三家工廠進行出口，但這項關稅無疑會損害新項目的推進。

  盡管短期內會造成干擾，但薩森認為，從中長期來看，全球供應鏈將逐漸適應，最終抵消關稅措施的影響。他解釋說：“那些能夠更高效地向美國供貨的公司會這樣做，但這會導致其他一些市場無法得到充分服務。這就是市場的調整方式。”

  巴西林業協會首席執行官保羅·哈通則強調了外交手段的重要性。他通過社交媒體呼吁，當前最關鍵的是避免虛張聲勢，而是要專注于談判和外交。哈通上周還參加了行業代表與巴西聯邦政府官員之間的會議，力主通過談判推遲關稅的實施。如果未能達成協議，50%的關稅將于8月1日生效。行業領袖們也對巴西可能根據《經濟互惠法》采取的報復措施表示反對。

  隨著僵局的持續，市場正準備迎接季節性放緩的第三季度以及日益嚴峻的貿易環境。薩森指出：“向美國出口的生產商仍在努力評估形勢，這使得任何提價努力都變得復雜。”

  事實上，自4月份第一輪關稅宣布以來，生產商和買家之間的價格談判一直處于凍結狀態。由此產生的不確定性導致中國BHKP價格下跌，而今年早些時候，該價格曾一度呈現復蘇態勢。根據Fastmarkets Foex指數的數據，4月至5月期間，中國每噸BHKP價格下跌了70美元。今年迄今為止，中國市場原材料價格已下跌44美元，近幾周穩定在每噸500美元左右。

  此次美國對巴西紙漿征收高額關稅，對巴西紙漿行業乃至全球紙漿市場都造成了顯著沖擊。短期內，巴西主要紙漿生產商如書贊桉諾將面臨出口壓力和供應鏈調整的挑戰。盡管行業正在積極尋求替代市場和調整物流，但面對如此大的出口量，調整并非易事。這也反映出在全球貿易保護主義抬頭的背景下，供應鏈的脆弱性以及企業應對外部沖擊的復雜性。

  然而，從中長期來看，市場存在自我調節的能力。全球供應鏈將逐步適應新的貿易格局，那些能夠更高效供貨的企業將占據優勢。同時，巴西政府和行業組織也在積極通過外交途徑尋求解決方案，力圖避免關稅的正式生效或尋求延期。

  值得注意的是，當前中國市場BHKP價格已跌至接近周期性低點，許多生產商已處于虧損狀態。歷史經驗表明，這種情況下通常會導致產能關閉或延長停產，從而有助于平衡供需。此外，中國造紙商對紙漿需求的不斷增長，也為市場未來可能出現的轉好提供了一線希望。

  總而言之，巴西紙漿行業正經歷一個充滿挑戰的時期，但其強大的生產能力和在全球市場的重要地位，以及行業各方的積極應對，預示著盡管短期波動不可避免，但長期來看，該行業仍有望在新的全球貿易格局中找到平衡點。接下來的幾個月，外交談判的進展以及市場供需關系的演變將成為決定性因素。